Многие центральные банки (ЦБ) по этой причине приостанавливают или прекращают их выпуск. Сеньораж – это доход, который государство получает от эмиссии денег. Он представляет собой разницу между номинальной стоимостью денежных единиц и их фактической стоимостью производства. Сеньораж является одним из источников дохода для государства и может быть использован для финансирования различных государственных расходов. Если денежные средства изготавливаются из материала, имеющего свою стоимость, то эмиссионный доход состоит из разницы между себестоимостью и номиналом денежных знаков (бумажных или электронных). Например, если себестоимость стодолларовой банкноты составляет 4 цента, то сеньораж составит 9996 центов.
- Например, если считать, что себестоимость изготовления стодолларовой банкноты 10 центов, то сеньораж при выпуске такой банкноты составит 99 долларов 90 центов.
- Важно найти баланс между получением дополнительных доходов и предотвращением негативных последствий, таких как инфляция и потеря доверия к национальной валюте.
- Надпись «1000 рублей» гарантирует обмен купюры на релевантный товар.
- Согласно годовому отчёту по независимому аудиту ФРС (США) за 2010 г.[12], эмиссия банкнот в 2010 году составила 53,7 млрд долларов.
- Обычно сеньораж связан с эмиссией ценных бумаг, таких как облигации, и определяет разницу между номинальной стоимостью ценных бумаг и их фактической рыночной стоимостью после их выпуска.
- Один из основных источников сеньоража – это эмиссия банкнот.
Если рассматривать лишь годы с постоянной монетной стопой, то в 1354—1490 годах валовой сеньораж составлял в среднем 7,5 % для серебра и 2,0 % для золота[3]. Для сравнения, в 1402 году брассаж составил для денье (1d) — 10,67 %, для блана (10d) — 6,46 %, для экю (270d) — 0,72 %[2]. В средневековой Европе право на получение платы за чеканку монет являлось одной из сеньоральных регалий.
Когда их количество начинает превышать объем имеющихся товаров, имеет место рост цен. Когда металлическое содержание монеты не пересматривалось, объём чеканки был невелик, и сеньораж составлял 0,1—0,5 % доходов суверена[3]. Суверен мог извлекать из этой регалии значительно больший доход путём одновременного пересмотра веса монет и взвинчивания сеньоража. Изменение веса монет вело к росту объёма перечеканки, и доходы многократно росли. Например, в 1299 году доходы от сеньоража составляли половину всех доходов короля Франции, почти в 2000 раз превысив доход от чеканки в 1322 году.
Прибыль от фиатных денег
Он является важным источником финансирования государственных расходов и может оказывать значительное влияние на экономику страны. Обычно сеньораж является прибылью эмиссионных центров (центральных банков), в том числе имеющих частную форму собственности (Федеральная резервная система (США), Банк Англии до 1946 года). В некоторых ситуациях производство валюты может привести к убыткам вместо выгоды для правительства, создавшего валюту.
Сеньораж и инфляционный налог
Сеньораж можно считать доходом для правительства, когда деньги, которые оно создает, стоят больше, чем затраты на их производство. Эти доходы часто используются правительствами для финансирования части своих расходов без взимания налогов. Если, например, производство 1 доллара обходится правительству США в 5 центов, сеньораж составляет 95 центов или разницу между двумя суммами. Сеньораж дает стране возможность получать прибыль, когда она производит деньги. Сеньораж – это разница между номинальной стоимостью денег, такой как купюра в 10 долларов или четверть монеты, и стоимостью ее производства. Другими словами, экономические затраты на производство валюты в данной экономике или стране ниже, чем фактическая меновая стоимость, которая обычно выпадает на долю правительств, чеканящих деньги.
Таблица сеньоража в разных странах
Однако Евростат запретил странам еврозоны направлять эмиссионный доход на сокращение бюджетных дефицитов. А вот в странах с гиперинфляцией, наоборот, сеньораж используется в качестве одного из источников дохода. Затраты на изготовление монет мелкого номинала чаще всего не покрываются их номинальной стоимостью. Поэтому многие центральные банки их не выпускают или эмитируют в очень маленьком количестве.
К фиатным деньгам можно отнести практически все активно конвертируемые валюты мира. В качестве примера можно привести бумажные деньги, реальная и номинальная стоимость которых не могут быть эквивалентны. Однако как уже стало понятно – полная передача сеньоража практически невозможна. Поэтому в официальных отчетах ЦБ практически не встречаются данные по суммам сеньоража, выплаченного в казну государства.
В условиях товарных, фидуциарных и условных, или фиатных денег сеньораж получается существенно различными способами. Современный сеньораж – это разница между стоимостью эмиссии и номиналом новых банкнот. Он представляет собой доход, который государство получает от выпуска и обращения своей национальной валюты. Сеньораж может быть основным источником доходов для государства, особенно если оно имеет сильную и стабильную валюту. Еще один источник сеньоража – это доход от процентов на денежные средства. Когда государство или центральный банк хранят деньги на своих счетах, они получают проценты от банков за использование этих средств.
В США сеньораж является одним из источников доходов правительства. Федеральная резервная система (ФРС) выпускает доллары США, которые являются резервной валютой мировой экономики. Каждый раз, когда ФРС печатает новые доллары, она получает сеньораж в виде разницы между стоимостью производства банкнот и их номинальной стоимостью. Этот сеньораж используется для финансирования расходов правительства, таких как оборона, социальные программы и инфраструктура.
